【资料图】

本周银行业的利空让人忙不过来，周末的社融数据断崖式下跌更让雪球一片哀嚎，好像天真的塌下来了一样，大家已经给周一的低开给足了想象力。今天不淡银行股行情，谈谈个股，浦发的业绩快报虽然没有普遍性，但也给了大家很好的参考，让我们通过浦发来看看兴业的中报预期。

不要看现在浦发银行业绩垫底，它也有其高光时刻，在214年的银行股行情中，招民浦兴基本并驾齐驱，细算的话浦发涨幅最好，2015年浦发涨幅更是在招浦民兴中涨幅遥遥领先，年度收盘高于招行和兴业，2015年浦发银行利润超过兴业，每股收益更是排在银行股首位，但这个即成为巅峰，成都分行事件以后，浦发银行每况愈下，最近三年利润连续下降，还不如民生银行，去年利润跟2015年差不多，已经不到兴业的60%，今年估计兴业的一半都没有。言归正传，兴业银行和浦发银行相似之处，都是以对公业务为止，浦发以上海为总部，其他地方没有存在感，兴业银行总部虽在福州，但上海有举足轻重的地位，可以说没有哪家总部不在上海的银行，上海业务占比比兴业高，福州是管理中心，上海是营运中心，特别是同业业务，基本上在上海开展，因此去年上海二季度封城对兴业的影响是很大的，二季度业绩暴雷不是很意外。浦发银行二季度报表变差其实并不意外，主要是去年基数较高，一季度由于上投摩根基金的转让收益，指标还不是很明显，二季度没有了这部分收入，营业收入就拉胯了，营业支出相对刚性，导致利润大幅下滑，预计二季度减值计提略有下降，但资产质量好转明显，新生不良显著好于去年同期，二季度拨备环比增加了50亿，未来资产质量好转，三季度拨备应该会减轻，下半年营业收入预计会好于上半年，主要是负债端支出减少以及去年四季度的债券特殊情况。现在来说说兴业，兴业一季度的暴雷，但随后的说明会，让兴业的各项收入更容易预测些，从目前收到的各类信息显示，兴业银行的二季度营收大概率好于一季度，即使不算理财计提，大概率也能和一季度持平，同比上，利息收入会有明显的提升，主要是去年二季度太低，三项收入估计能持平，主要是二季度债券行情是近年来最好的一个季度，更为重要的是从同业存单的久期看，兴业正确地判断了市场利率下行的趋势，这样债券的买卖收益应该不会差，比较难预测的是佣金和手续费，希望能持平。支出方面，兴业的资产质量应该好于浦发，二季度浦发资产质量改善是明显的，今年二季度已经不影响还款和催收了，资产处置也更容易，二季度有望实现不良资产余额下降，不良率下降到1.06%，计提也较为轻松，可以减少30亿的计提。兴业银行和浦发不同的是，资产维持高增长，特别是贷款，兴业一季度贷款同比增长11%，基本与负债增长及存款增长同步，而浦发只有2.5%的贷款同比增长，资产增长也只有5%，而资产中贷款收益率依然是最高的。因此虽然浦发银行二季度变差，但我依然维持之前对兴业的利润预测，大概率转正。

顺便说一下，有人以福建上半年gdp差认为兴业中报业绩不会好，这可能犯了单一因果的错误，福建上半年gdp差主要是去年基数高的原因，去年上半年福建gdp高于全国2.1个百分点，而今年低于全国1.7个百分点，同2021年相比是高于全国的。兴业银行去年中报只有173亿，和2018年相差无几，今年二季度实现200亿利润也并不难。股价的走势跟业绩关系不大，主要是跟资金进出有关，最近兴业、平安北向资金建仓已经很明显了，应该是看好兴业中报的反转，再等二周多就见分晓，我对兴业业绩有信心，对股价不抱希望，永远16也能赚得多、赚得久。$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $平安银行(SZ000001)$